個別銘柄分析(日本)

【2914】JTは長期投資銘柄なのか!?〜個別株分析〜

皆さんこんにちは!ゆとり薬局です。

今回の日本株分析は日本トップのタバコメーカーJTです!

非常に高配当な銘柄として注目されていますね。

今回はそのJTが長期投資にふさわしい銘柄なのかチェックしていきたいと思います。

今回もバフェット基準に基づき、売上高、当期利益、ROE、ROA、EPS、自己資本比率、割安性などで評価していきたいと思います。

 

ゆとり薬局
結論としてJTは高配当で魅力的ですが、

売り上げが下がっているので見送りたいと思います!

 

スポンサーリンク

JTのビジネスモデル

企業HPより引用

日本たばこ産業グループは、連結子会社202社、持分法適用会社12社から構成され、国内及び海外たばこ事業、医薬事業並びに加工食品事業を展開しているグローバル企業である。【事業内容】国内タバコ事業については、たばこ製品の製造・販売等を行う。同社が製造・販売を行い、TSネットワークが同社製品の配送及び外国たばこ製品(輸入たばこ製品)の卸売販売等の流通業務を行う。また、日本フィルター工業等が材料品の製造を行い、ナチュラル・アメリカン・スピリット製品に係る一部業務については、トゥルースピリットタバコカンパニーが行う。海外たばこ事業については、JT International S.A.を中核として、たばこ製品の製造・販売等を行う。医療事業については、医療用医薬品の研究・開発・製造・販売を行う。加工食品事業については、冷凍・常温加工食品、ベーカリー、調味料等の製造・販売をテーブルマーク等が行う。また、不動産賃貸等に係る事業等を営む。楽天証券より引用

 

ビジネスの売り上げ構成比率

引用:JT社IRレポートより引用

売り上げ構成比率としては日本国内よりも海外が過半数を占めます。

日本を含めた先進国では喫煙者は減少傾向なのですが、中国やインドネシアなどでは急激に増えています。

 

筆頭株主は財務大臣

企業HPより引用

JTの筆頭株主はなんと財務大臣です!笑

実に33%保有しています。

現・財務大臣の麻生太郎すごい!...というわけではなく、財務省や政府が実質的に支配下においている国営企業のような側面が大きいんですね。

なので麻生太郎には配当金は入りませんのでご心配なく(多分)

 

そしてタバコの製造は自由化されておりませんので、実質的にJTのみが独占企業としてタバコを販売し続けています。

 

タバコメーカーなんて今時オワコンでしょ!

僕だったら投資しないね!

情弱くん

 

ゆとり薬局
表面的なところだけを見て判断したらあかんで!

独占企業を狙うのはバフェット流の投資やで!

ただし、数字が伴っているかも判断材料に加えてみて!

 

バフェットの銘柄選択術!迷ったらここを見よ!

  皆さんこんにちは。ゆとり薬局です。 今回はバフェットの銘柄選択についてご紹介していきたいと思います。     投資が好きな人であれば誰もが憧れる投資家ウォーレン・バフ ...

事業規模

  • 時価総額:49,600億円
  • 従業員数:連結 63,968人
  • 設立:1985年

 

時価総額は5兆円を超える日本有数の大企業ですね!

平均年収も822万円ですので高収入の企業です。

ほぼ国営企業のような状態ですが、、、

 

JTの業績通信簿

ここからはJTの業績をみていきたいと思います。

これまで同様、5段階評価(1〜5)の通信簿形式です。

指標としては、売上高、当期利益、ROE、ROA、EPS、自己資本比率、割安性から考察していきたいと思います。

各指標の右側の数字が評価値となっています。

 

売上高【2】

2011年から大きく売上高が下がっているのは、会計の方式が日本式から国際基準に変更したからです。

それを除いて2012年から見ていったとしても売り上げは横ばいとなっています。

先進国のタバコ離れが急速に起こっていることが原因でしょう。

 

当期利益【1】

利益も2015年を境に直近はどんどん低下しています。

利益率が高いビジネスなのは理解できますが、顧客そのものが減っています。

 

ROE【4】

【ROEの推移(%)】

  • 2014   19.80
  • 2015   19.47
  • 2016   17.19
  • 2017   15.04
  • 2018   14.30

 

ROEは非常に高いですね!!

タバコ産業の利益率が高いことを意味します。

考えてみれば紙タバコの原価なんて価格の10分の1ほどであとは税金が占める割合が大きいですね。

 

【V】VISAは長期投資銘柄となるのか!?〜米国個別株分析〜

皆さんこんにちは!ゆとり薬局です。 今回の米国個別株の分析はVISAです! 皆さんご存知のクレジットカード会社ですよね!クレカの会社では世界最大手の会社です。 そんなVISAは長期投資にふさわしい銘柄 ...

ROA【2】

【ROAの推移(%)】

  • 2014   10.11
  • 2015   10.49
  • 2016   9.07
  • 2017   7.88
  • 2018   7.22

 

ROAは残念ながらあまり高くありませんね。

バフェットの合格ラインの最低12%には届いていません。

 

EPS【1】

【EPSの推移】

  • 2014   235.35
  • 2015   270.37
  • 2016   235.33
  • 2017   218.97
  • 2018   215.20

 

2015年まで順調にEPSは推移していたのですが、そこからEPSは下がっています。

これでは株価が下がってしまうのも無理はないでしょう。

 

自己資本比率【3】

  • 自己資本比率 48.4%
  • 有利子負債 1,061,627百万
  • 営業利益 564,984百万
  • 利益剰余金  2,705,848百万

 

自己資本比率は48%とまずまずの数字ですが、有利子負債に対して、営業利益が2年弱でペイできるので財務かなり健全な状態です。

利益剰余金もかなり豊富ですので、その点も安心です。

 

割安性〜現状の株価とPER〜【4】

続いては株価を見てみましょう。

  • 株価:2314円(20/02/10現在)
  • PER(連):11.74倍

 

株価は2314円でPERはそれほど高くありません。

時価総額に対して営業利益も10%を超えているので、利回りとしてはまずまず高いです。

しかしながら、タバコの市場がどれほど今後維持できるかという体力の勝負にもなってくると思います。

 

これまでのチャート

過去10年のチャート

過去10年のチャートでは特に動きはありません。

横ばいといったところですね。

 

過去5年のチャート

ここ5年間のチャートは利益が減っていることから下落相場が続いています。

先進国のタバコ離れが大きな要因でしょう。

 

株主への還元は?

続いて株主への還元をみてみましょう。

配当利回り&配当性向

JTの配当利回りは驚異の6.69%です。

ここ十数年は連続増配を続けています。

しかしながら配当性向が2020年の予測で90%近くまで上がってきているので、ほぼ上限いっぱいまで達しているでしょう。

 

ゆとり薬局
高配当株ではあるけれど、

ずっとこのまま増配する可能性は低いです。

 

株主優待

JTは株主優待制度があります!

JT製品の食品などをもらうことができます。

詳しく企業HPをご覧ください。

 

ゆとり薬局
100株保有で2500円相当の優待があります!

 

総評【2.5】〜独占企業ではあるが、市場の縮小傾向が否めない〜

JTへの長期投資はアリかをまとめてみました。

  • 売上高:2
  • 当期利益:1
  • ROE:4
  • ROA:2
  • EPS:1
  • 自己資本比率:3
  • 割安性:4

 

総評【2.5】

利益率が高く、独占企業ではあるもの今後の市場縮小傾向が否めない。

高配当でインカムゲインを得られることができても、キャピタルゲインがマイナスになる可能性も十分に考えられる。

ただ現状の株価は割安で利回りも高いので、JTの体力を信じれる人は高配当株として持っても良いのかもしれない。

 

ということで今回の銘柄分析のJT編はいかがでしたでしょうか。

高配当銘柄として保持しておく選択肢もないことはないですが、売り上げの低下から少し微妙な気がします。

是非参考にしてみてください。

また、全ての投資は自己責任ですので、投資する前はご自身で是非分析してみてください。

今回は以上です。最後までお読みいただきありがとうございました。

 

投資先が決まれば、オススメの証券会社についても記事にしていますので是非ご覧ください!

投資初心者にオススメの証券会社は!?〜手数料だけに注視せよ〜

皆さんこんにちは!ゆとり薬局です。 今回は投資の初心者でも安くて便利で使いやすい証券会社をご紹介したいと思います。 またどこに投資するかによっても使う証券会社は変わる場合がありますので、その辺もご紹介 ...

 

  • この記事を書いた人
  • 最新記事

ゆとり薬局

現在30歳の長期投資家×助っ人薬剤師×ブロガー 日本全国を転々と活動しており、日本中が仕事先と自負している。 現在、愛知県で活動中。出身は大阪。 どうすれば経済的、時間的、精神的に自由になれるか、日々行動中。 ブログは週2で運営中。現在200記事超。YouTubeも元気に更新中!

-個別銘柄分析(日本)
-, ,

Copyright© ゆとり薬局キズナBLOG , 2020 All Rights Reserved Powered by AFFINGER5.